摘要
作为全球人形机器人先锋，优必选科技在技术与商业化方面都遥遥领先，但依旧未能逃出智能机器人行业普遍亏损的魔咒。自2019年尝试登陆 A 股市场无疾而终后，优必选科技2023年再次冲击资本市场，是否会有不一样的结果？
作者/月光倾城
(相关资料图)
1月31日，深圳市优必选科技股份有限公司（以下简称“优必选科技”）亮出新年第一个大动作——向港交所递交招股书，启动IPO进程，冲刺“人形机器人第一股”。
01
全球人形机器人先锋
不论在国内，抑或是在全球，优必选科技堪称人形机器人先锋。
在国内，优必选科技走进大众视野，始于2016年央视春晚。540台Alpha 1S机器人与歌手孙楠同台表演《心中的英雄》，这不仅让Alpha机器人家喻户晓，也让优必选科技一炮而红，其创始人“机器人爸爸”周剑亦从幕后走到了台前。
此后，优必选机器人先后于2018年、2019年、2021年三次登上春晚舞台，并参加了2022年北京冬奥会开幕式。
在国际上，优必选科技也是早已闻名。优必选Walker X于2021年亮相迪拜世博会中国馆，成为人类历史上首个实现商业化的大型人形机器人产品。此后，Walker X作为目前全球唯一能够量产交付的人形机器人被出口到沙特，助力沙特“2030愿景中新未来城”的建设。
近日，优必选科技第三次入选《Analytics Insight》杂志“十大崛起的人形机器人先锋公司”榜单，与特斯拉、波士顿动力、三星电子等世界科技巨头并肩而立。
那么，这家顶着科技引领者光环的企业，其背后到底有怎样的故事呢？
优必选科技成立于2012年3月，但它的研发团队此前已经有过4年人形机器人研究经验了。
截止到2022年9月30日，优必选科技已服务全球40多个国家和地区，拥有近1000家企业客户，共售出50万台机器人。其中，优必选科技核心收入来自人工智能教育，是中国第一大智能教育机器人产品及解决方案供货商，市场份额约为20.1%。
商业化进程领先得益于扎实的技术积累。根据弗若斯特沙利文资料，按已注册专利数目计算，优必选科技是中国第一大智能服务机器人解决方案供货商，截至2022年12月31日，公司拥有超1500项专利，其中超300项海外专利。
放眼当前国内外市场，优必选科技也是全球极少数具备全栈式技术能力（包括计算机视觉、语音交互、伺服驱动器、运动规划和控制以及定位导航等技术）的公司之一。弗若斯特沙利文资料亦显示，优必选科技是全球首批在消费市场将配备多个伺服驱动器的多关节服务机器人商业化的公司之一，也是中国首家推出商业化双足真人尺寸人形机器人的公司。
从公司成立至今的短短十年间，他们以自身卓越的研发能力和市场认知，快速成长为业界不可或缺的中坚力量。
02
尚未实现盈利的隐忧
让人遗憾的是，研发方面卓著的成绩也未能让优必选科技实现盈利。这也仿佛是人工智能企业无法逃脱的魔咒。
招股书介绍，2020—2022年前三季度，优必选科技营收分别为 7.402 亿元、8.172 亿元及 5.292 亿元，但净亏损可达 7.07 亿、9.18 亿元、7.78 亿元。同比 2021 年前三季度，其净亏损幅度在不断加大。
在毛利方面，2020—2022年前三季度，优必选科技的整体毛利分别为 3.307 亿元、2.56 亿元及 1.627 亿元，其毛利率分别为 44.7%、31.3%及 30.7%。
经钛媒体App统计，以50万台产品计算，优必选科技每卖一台机器人，就要亏损4806元人民币。
可见，这家表现抢眼的全球先锋，也有其“为难之处”。日渐加大的亏损和呈现下降态势的毛利率，为其IPO之路增添了一丝阴霾。
之所以出现亏损，原因是多方面的。
首先，庞大的技术研发成本就占去了企业利润一多半之上。数据显示，近年研发成本所占比例低则占到57.9%，高则68.6%，普遍都突破了60%。
其创始人周剑在采访中亦表示，“很早就意识到人工智能和人形机器人行业没有弯道超车的机会，只有脚踏实地地研发、持之以恒地投入，才能打赢关键核心技术攻坚战。”
其次，优必选科技最成功的商业化在教育行业，其次为物流，二者贡献了其百分之七八十的收入。其中，教育占比达60%。这种依赖性导致企业在市场变化和波动面前存在较大被动性。
最后，2021年及2021年前三季度，优必选科技消费级机器人及其他智能硬件设备出现了毛亏损。资料显示，这些产品平均售价都为下降趋势。比如，悟空机器人与Alpha Ebot智能机器人两款儿童教育学习机器人的定价，已从2021年的超3000元，下降至如今的1099元与2999元。
有业内人士表示，人形机器人并不是刚需，技术研发需要消耗大量的成本，在未来较长一段时间内，在消费级市场暂时还不能大规模商业化。
就公司持续亏损的问题，优必选科技解释称，亏损净额主要是由于其毛利率呈下降趋势及有关以下各项的重大支出：已产生的研发开支，旨在增强核心技术以及完善产品及解决方案供应，从而维持于智能服务机器人解决方案市场的领先地位；已产生的销售及营销开支，旨在提升品牌声誉以及拓展客户群及终端用户群；及一般及行政开支。
优必选科技亦明确称，该公司将长期产生亏损。
烧钱的智能机器人行业、需要长期资金投入的研发项目、呈下降态势的毛利率，成为这只发展极其迅猛的独角兽头顶一朵还无法挪开的乌云。
其实早在 2019 年，优必选科技就尝试登陆 A 股市场，但无疾而终，或许与盈利水平有关系。
03
智能机器人发展前景依然广阔
随着软硬件技术的快速进步、产品持续迭代升级、应用场景和服务模式不断扩展，以及客户接受智能服务机器人解决方案的付费意愿的逐渐增强，智能服务机器人在全球范围内呈现出日益旺盛的市场需求，机器人产业成为新兴经济体或发达经济体的国家战略。
按销售收入计，2021年全球智能服务机器人市场规模达221亿美元，预计2023年市场规模将增至337亿美元。
弗若斯特沙利文的资料显示，2021—2026 年，全球智能服务机器人解决方案的市场规模，预计将以25%的年复合增长率，从221亿美元增长至676亿美元。其中，中国市场将以27.2%的年复合增长率，从 467 亿元增至1558亿元。
中国智能机器人产业起步较晚但发展迅速，原因在于受到了国家产业政策的大力支持和引导。近年来，政府已颁布系列利好政策推动智能机器人产业发展，上月更是发布了《“机器人+”应用行动实施方案》，提出到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，机器人促进经济社会高质量发展的能力明显增强，以此促进机器人行业的发展。
着眼国内该领域，整体竞争非常激烈，但就头部竞争而言，其实只有少数企业能够提供全栈式核心技术，优必选科技就是其中之一。
优必选科技的收入来自向各行各业提供智能服务机器人产品及解决方案，其中百分之七八十的收入来自教育及物流行业的现实，这一方面增加了客户集中度高的风险；另一方面，教育市场规模的不断扩大和增长，又是一大利好。
我国教育机器人市场已由2017年的6亿元增至2021年的23亿元，复合年增长率近40%。相关数据显示，该市场规模预计在2026年将达到69亿元，年复合增长率将达到24.6%。
此外，就未来发展看，基于人机协作必然趋势以及全球人口增速放缓、老龄化程度加深的背景，优必选科技制定的以智能机器人为载体，人工智能为核心，深耕“一老一小”等重要民生领域，服务于解决社会重大问题和满足社会重大需求的未来战略，都切中了时代要害。
加之巨额投入下的技术积累和日益高筑的技术壁垒，都让这家企业远远甩开了它的竞争者，所以，我们没有理由不相信这家企业的未来将是光明灿烂的。只是，乌云吹散、阳光照耀的日子何时到来，仍是个未知数。
